【期现】到3月3日，焦炭主力合约2505收盘价报1681.5，日环比-2.5（-0.15%），5-9价差走弱，夜盘震动偏弱。到2025年2月27日，汾渭吕梁准一级冶金焦出厂价格报1210元/吨，日环比相等，对应厂库仓单1474元/吨；日照准一级冶金焦交易价格报1420元/吨，日环比相等，对应港口仓单1569元/吨（对标）。现货端钢厂焦炭第十轮提降25日落地，仍有提降预期。
【赢利】到2月27日，钢联多个方面数据显现调研全国30家独立焦化厂吨焦盈余状况，全国均匀吨焦盈余-71元/吨；山西准一级焦均匀盈余-42元/吨，山东准一级焦均匀盈余-38元/吨，内蒙二级焦均匀盈余-136元/吨，河北准一级焦均匀盈余-14元/吨。
【供给】到2月27日，247家钢厂焦炭日均产值47.1万吨/日，周环比+0.3，全样本独立焦化厂焦炭日均产值63.9万吨/日，周环比-0.7。总产值为111.0万吨/日，周环比-0.4。
【需求】到2月27日，247家钢厂日均铁水227.94万吨/日，周环比+0.43万吨/日，折算焦炭需求112.28万吨/日，日均供需差环比+0.11万吨/日。本周焦炭供减需增，表需上升。
【库存】到2月27日，焦炭总库存1075.8万吨，周环比-3.4，其间，全样本独立焦企焦炭库存163.3万吨，周环比-4.0，247家钢厂焦炭库存681.0万吨，周环比+1.5。港口库存231.6万吨，周环比-1.0。
【观念】到3月3日，焦炭主力合约2505收盘价报1681.5，日环比-2.5（-0.15%），5-9价差走弱，夜盘震动偏弱。焦炭现货供需宽松格式连续。2月25日钢厂对焦炭第十轮提降落地，焦企赢利亏本加大，部分焦企开端限产，商场偏弱运转。供给端，焦炭产值自上星期开端环比下降。需求端，节后下流钢厂产能利用率上升趋势不变，后期铁水日产仍有上升空间，估计3月份铁水产值可达232万吨/日。五大材增产累库，表需环比上升，社会库存持续堆集，但累库放缓。焦炭表需上升，近期供需有所好转。库存端，上星期焦炭总库存略减，焦企、港口小幅去库，钢厂累库，下流钢厂到货杰出，跟着高炉复产有加大补库痕迹。估值方面，盘面升水现货，有必定高估。展望后市，国内复工复产提高，影响方针仍需等候落地，估计现货价格短期仍将偏弱运转，仍有提降预期。27日传山西焦化集团加大限产，但整体影响有限，重视其他焦企是否跟进，假如限产规划加大将提早带来筑底。战略方面，前期期现货现已大幅度下滑，持续提降空间不大，期货提早博弈见底反弹预期，考虑到盘面升水较大、钢厂复产带来的质料补库需求和两会期间利多方针出台，主张短线以上逢高做空操作。
